Nvidia investeert miljarden in Intel

Nvidia verwerft een belang van ongeveer 4,5 procent in Intel. De instap is opgezet als een combinatie van een directe kapitaalinjectie en een strategisch samenwerkingsverband.

Op 26 december heeft Intel circa 215 miljoen nieuwe aandelen uitgegeven en deze voor vijf miljard dollar aan Nvidia verkocht tegen een voorkeursprijs. Dat meldde Intel maandag bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC (Securities and Exchange Commission). Daarmee is het in september aangekondigde partnerschap tussen beide bedrijven formeel bezegeld. Nvidia houdt hierdoor ongeveer 4,5 procent van de uitstaande Intel-aandelen, terwijl het belang van bestaande aandeelhouders overeenkomstig is verwaterd.

Het deels staatsgesteunde Amerikaanse concern Intel zal zich niet beperken tot het produceren van chips voor Nvidia; beide bedrijven willen ook gezamenlijk gecombineerde processors ontwikkelen. Daarbij gaat het onder meer om ontwerpen met x86-processorkernen in combinatie met een GeForce-gpu. De cpu- en gpu-chiplets communiceren daarbij via NVLink, een door Nvidia ontwikkelde hogesnelheidsdatabus. In versie 5.0 biedt NVLink met 18 links en vier lanes per link een bandbreedte tot 1,8 terabyte per seconde tussen processor en gpu, opgeteld over beide richtingen.

Intel bevindt zich in financieel en strategisch zwaar weer. Het management zag zich in augustus genoodzaakt bijna tien procent van het bedrijf over te dragen aan de Amerikaanse overheid. In ruil daarvoor maakte de Amerikaanse president Donald Trump subsidies vrij waarop Intel op grond van geldende wetgeving recht had, maar die tot dan toe waren tegengehouden.

Nvidia betaalde 23,28 dollar per Intel-aandeel. Dat bedrag ligt ongeveer 6,5 procent onder de slotkoers van de handelsdag voorafgaand aan de bekendmaking van de overeenkomst. Tegelijk zorgde de deal voor koersherstel: de slotkoers op de laatste handelsdag vóór de uitgifte van de nieuwe aandelen lag zelfs meer dan 50 procent boven de prijs die Nvidia betaalde.

Nvidia is de belangrijkste leverancier van processors voor grootschalige AI-systemen en geldt sinds de zomer, gemeten naar beurswaarde, als het waardevolste bedrijf ter wereld. Na de Amerikaanse overheid en de vermogensbeheerders BlackRock en Vanguard is Nvidia daarmee naar verwachting de vierde grootste aandeelhouder van Intel.

De instap van Nvidia benadrukt enerzijds het strategische belang van Intel als productiepartner en anderzijds de noodzaak voor Intel om zijn technologische en financiële positie te versterken. Of de samenwerking op langere termijn daadwerkelijk resulteert in concurrerende gecombineerde processor- en gpu-oplossingen, zal vooral afhangen van de uitvoering en de prestaties van de gezamenlijke ontwerpen.