Minder verlies bij Intel, maar Foundry en AI blijven zware zorgen

Intel noteert opnieuw een verlies, al valt het tekort minder groot uit dan vooraf werd verwacht. Op de beurs krijgt het aandeel een harde klap.

Met een omzet aan de bovenkant van de eigen verwachting en een kleiner dan geraamd nettoverlies sluit Intel het boekjaar relatief solide af. In het vierde kwartaal van 2025 kwam de omzet uit op bijna 13,7 miljard dollar, een daling van vier procent ten opzichte van een jaar eerder. Het nettoverlies bedroeg 591 miljoen dollar en viel daarmee circa 14 procent lager uit dan vooraf door de markt werd ingeschat.

Over heel 2025 realiseert Intel volgens hun rapport een omzet van circa 52,9 miljard dollar, nagenoeg gelijk aan het niveau van 2024. Het gerapporteerde jaarverlies krimpt daarbij sterk: van 18,8 miljard dollar naar 267 miljoen dollar. Die verbetering is echter grotendeels boekhoudkundig van aard en hangt samen met omvangrijke afschrijvingen in 2024.

Het resultaat laat een wezenlijker herstel zien en verbetert van –11,7 miljard naar –2,2 miljard dollar. Dat is vooral het gevolg van ingrijpende kostenbesparingen. Intel reduceerde de uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling, marketing en algemene kosten met meer dan vijf miljard dollar. Tegelijkertijd namen de herstructureringskosten fors af, van bijna zeven miljard naar 2,2 miljard dollar. De operationele kasstroom steeg in dezelfde periode van 8,3 naar 9,7 miljard dollar.

Operationeel weet Intel in het vierde kwartaal van 2025 zelfs een positief resultaat te realiseren van 580 miljoen dollar, een stijging van 41 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Voor belastingen resteert daarvan 338 miljoen dollar, maar door een belastinglast van 671 miljoen dollar kantelt het eindresultaat alsnog naar een verlies.

De aanhoudende probleemdivisie blijft Intel Foundry. Over heel 2025 lijdt de eigen chipproductietak een verlies van 10,3 miljard dollar. Dat is circa drie miljard dollar minder dan in 2024, maar het tekort blijft aanzienlijk.

De verliezen zijn toegenomen sinds Intel de Foundry als zelfstandige contractfabrikant positioneert. Daarbij laten ook de eigen processordivisies hun cpu’s tegen marktconforme tarieven produceren. Bij de huidige bezettingsgraad en omzet is dat onvoldoende om de foundry-activiteiten structureel winstgevend te maken.

Toch tekent zich een eerste, zij het bescheiden, lichtpunt af. In het vierde kwartaal van 2025 behaalde Intel Foundry circa 170 miljoen dollar omzet uit externe klanten. Dat komt overeen met 3,8 procent van de totale Foundry-omzet van 4,5 miljard dollar. Een jaar eerder bleef de externe omzet steken op 27 miljoen dollar, bij een totale omzet van ruim 4,3 miljard dollar.

Zoals gebruikelijk in de sector doet Intel geen uitspraken over individuele klanten. Op basis van eerdere aankondigingen ligt het echter voor de hand dat het om proefproducties of kleinschalige series gaat voor partijen als Amazon (AWS) of Microsoft, bijvoorbeeld voor AI-accelerators die met Intels productietechnologie worden gevalideerd.

De belangrijkste winstbron blijft de Client Computing Group, verantwoordelijk voor de Intel Core-processors voor laptops en desktop-pc’s. Deze divisie realiseerde in 2025 een omzet van 32,2 miljard dollar, ruim drie procent minder dan een jaar eerder, en noteerde een operationele winst van 9,3 miljard dollar.

De serverdivisie blijft daarbij met een jaaromzet van 16,9 miljard dollar duidelijk achter. Ondanks de aanhoudende AI-hype en de omvangrijke investeringen van hyperscalers in datacenters groeit deze tak met minder dan vijf procent.

Intel beschikt vooralsnog niet over AI-accelerators die op grote schaal worden ingezet door hyperscalers. CEO Lip-Bu Tan benadrukt daarom het blijvende belang van klassieke processors: volgens hem versterkt het AI-tijdperk juist de centrale rol van processors binnen datacenterarchitecturen.

De overige bedrijfsonderdelen droegen gezamenlijk circa 3,6 miljard dollar bij aan de omzet. Daaronder vallen met name automotive-dochter Mobileye en, tot en met het derde kwartaal, FPGA-fabrikant Altera, die Intel inmiddels in meerdere stappen heeft afgestoten.

Voor het lopende eerste kwartaal van 2026 verwacht Intel een omzet tussen 11,7 en 12,7 miljard dollar. In het meest gunstige scenario komt dat uit op een vergelijkbaar niveau als begin 2025. De brutomarge zou daarbij dalen van 36,1 naar 32,3 procent. Het nettoverlies kan oplopen tot circa twee miljard dollar.

Vooral die vooruitzichten zetten druk op het aandeel: in de nabeurshandel daalde de koers met ongeveer zes procent. Desondanks presteert het aandeel over de afgelopen periode nog altijd beter dan in de twee voorgaande jaren.

Intel laat tekenen van financiële stabilisatie zien, maar van structurele groei is vooralsnog geen sprake. Met name de aanhoudende verliezen bij de Foundry-activiteiten en het ontbreken van concurrerende AI-hardware blijven zwaar op de vooruitzichten drukken.